行业报告｜我读懂煤炭：中国能源体系的压舱石

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据2022《BP世界能源统计年鉴》显示，我国煤炭储量1431.97亿吨，居世界第4位，产量长期占据世界产量的四成以上。

中国能源国情：“富煤、贫油、少气”
煤炭是重要的一次能源，2021年国内煤炭占一次能源消费量的56%。煤炭是中国的主体能源、也是中国能源体系的压舱石的地位得到定调


供给
2010-2021 年，全球煤炭产量在波动中略有上升
煤炭产量的增加集中在亚太地区
煤炭资源集中在少数低耗煤国家

供需平衡
需求赶超供给，未来三年供需缺口超 1 亿吨
预计未来 3-5 年内全球煤炭供需结构偏紧，整体供给少于需求

贸易平衡表：缺口增大，“抢煤潮”到来
后俄乌时代全球煤炭贸易格局重塑，新秩序未确立前陷入“抢煤”热潮
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价格
高性价比成就煤炭重要地位，清洁能源替代性有限
同等发热量下，煤炭价格相较天然气和石油更为低廉
煤炭作为油气的重要替代能源，欧洲多国表示将重拾煤炭
贸易开启存量博弈，预计国际煤炭价格保持 300 美元高位
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结论
进入2022年，全球煤炭供需格局重塑，进口煤价水涨船高

动力煤方面：
国内保供稳价政策不断发力，全国电力供需相对平稳
重点推荐：陕西煤业和兖矿能源；

焦煤方面，由于当前下游市场需求较弱，近期焦煤价格下滑，但后期随着稳增长政策持续发力，制造业回温拉动钢焦市场需求上升
重点推荐：焦煤龙头公司山西焦煤和平煤股份
对煤炭有兴趣的小伙伴，可阅读报告原文~

相关报告：【国信证券】煤炭2022年中期投资策略：煤价中枢高位，把握时段性和结构性机会

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